Investeeringutasuvus (ROI) on finantssuhe, mis on ette nähtud investeeringust saadava kasu mõõtmiseks. Aeg on selles mõõtmises tavaliselt oluline, sest investeeringu kasu saamiseks kulub aega. ROI arvutamist saab illustreerida maja ostu ja hilisema müügiga. Oletame, et elukoht ostetakse sularahas 100 000 dollari eest. Maja hoitakse 10 aastat ja müüakse siis 150 000 dollari eest; kümne omandiaasta jooksul on hoolduskulud olnud 1000 dollarit aastas, nii et müügitulu on 140 000 dollarit. See summa, millest on maha arvatud ostuhind, ulatub 40 000 dollarini. See 40 000 dollarit jagatuna ostuhinnaga annab 0,4 ehk 40 protsenti. Seetõttu on selle tehingu ROI olnud 40 protsenti. See üksikasjalik näide on esitatud eesmärgiga. ROI arvutatakse tavaliselt erineval viisil. Selle näite puhul võib näiteks omanik üürida maja 200 dollariga kuus ja realiseerida ka 10-aastane sissetulek 24 000 dollarit. Kui see sissetulek arvestatakse, on puhaskasu pigem 64 000 dollarit kui 40 000 dollarit ja investeeringutasuvus on 64 protsenti.
Üldreeglina tuleb meeles pidada, et ROI on suhe, mis tekib siis, kui kogu tehingust saadav kasum, millest on lahutatud selle tehinguga seotud kulud, jagatakse alginvesteeringuga. ROI kõige tavalisem kasutamine on ettevõtte (või ettevõttes toimuva tegevuse) tasuvuse hindamine investeeringute põhjal. On ka muid tasuvuse näitajaid - protsentides müük näiteks või protsendina koguarvust varad kasutatud. ROI pakub erilist huvi neile, kes panevad oma raha aktsiatesse või investeerivad oma säästud oma ettevõttesse: neil on erinevad valikud ja ROI aitab neid suunata, kuhu oma raha panna.
ROI ARVUTAMISE ALTERNATIIVSED VIISID
Ettevõtte investeeringutasuvuse arvutamise üldine valem on jagada ettevõtte perioodi puhaskasum investeeritud kapitaliga. Kuid terminil „investeeritud kapital” ei ole üldtunnustatud ega ühtset aktsepteeritud määratlust. Mõnikord määratletakse seda kui netotööd või omakapitali. Muud mõisted hõlmavad ettevõtte pikaajalist võlga põhimõttel, et operatiivsetel eesmärkidel võrdub võlast saadud raha sissemakstud kapitaliga. Barroni oma Finants- ja investeerimisterminite sõnastik (1985) hõlmab pikaajalise võla määratlemist „investeeritud kapitali tootlus”, mida ta kasutab ROI-ga sünonüümselt. Kui ettevõttel pole pikaajalist võlga, saab sellest mõõdetud omakapitali tasuvus. MSN raha kasutab sama määratlust nagu Barron ja näitas 2006. aasta keskel, et S&P 500 ettevõtete keskmine kapitali tootlus (ROI koos pikaajalise võlaga) oli 7,9 protsenti. Omakapitali tootlus oli 12,4 protsenti.
Väikeettevõte saab seega oma investeeringutasuvuse välja arvutada, jagades maksujärgse tulu oma puhasväärtusega (jääk pärast kohustuste koguarvu lahutamist bilansi koguvarast) või kasutada puhasväärtust rohkem pikaajaline võlg. Valemi kasutamise järjepidevus on muidugi soovitav. Kui laenuandja või investor küsib ettevõtte investeeringutasuvust, võib omanikul olla soovitatav teada saada osapoole enda määratlus. ROI on madalam, kui pikaajalised võlad on olemas.
ROI arvutusi kasutatakse tavaliselt ka divisjonide või tootesarjade toimivuse jälgimiseks ettevõttes. Kasutatavad lähenemisviisid kipuvad olema erinevad, kuid levinud mõõtmisvorm on jaotamise põhitegevuse tulude (tulud enne makse) kasutamine kasumina ja liitmeetmena investeeringute - divisjoni tegevuse nimel kulutatud fondide, sealhulgas kapitaliseadmete amortiseeritud väärtus, kantud varude väärtus ja nõuete netoväärtus miinus võlad. Kui kõiki jaotusi mõõdetakse ühtemoodi, on võrdlused võimalikud kõikjal.
ROI-d saab kasutada ka kavandatava investeeringu hindamiseks uutesse seadmetesse, jagades uutele seadmetele omistatava kasumi kasvu selle omandamiseks vajaliku investeeritud kapitali suurenemisega. Näiteks võib väikeettevõte kokku hoida 5000 dollarit tegevuskulusid (ja seeläbi sama palju kasumit koguda), kulutades 25 000 dollarit uue seadme tükiks. See annab ROI 5000 dollarit, jagatuna 25 000 dollariga ehk 20 protsendiga. Kui see näitaja on enne investeerimist suurem kui ettevõtte kapitalikulud (võlast makstud intressid ja investoritele makstud dividendid) ja nende fondide jaoks pole paremaid investeerimisvõimalusi, võib olla mõistlik seadmed osta.
Lisaks väikeettevõtete juhtide investeeringutasuvuse erinevatele kasutusvõimalustele kasutavad aktsiaturul tegutsevad investorid seda regulaarselt erinevate ettevõtete tulemuste võrdlemiseks ning ühinemis- ja omandamistegevuses ettevõtteid ostvate ja müüvate inimeste võrdlemiseks.
BIBLIOGRAAFIA
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice ja Monte Swain. Finantsarvestus . Thomson South-Western, 2005.
Baker, H. Kent, Erik Benrud ja Gary N. Powell. Finantsjuhtimise mõistmine . Kirjastus Blackwell, 2005.
Bernstein, Leopold A. ja John J. Wild. Finantsaruannete analüüs . New York: McGraw-Hill, 2000.
MSN raha. Saadaval alates http://moneycentral.msn.com/home.asp . Laaditud 21. mail 2006.
'Investeeringutasuvus - ROI.' Investopedia.com . Saadaval alates http://www.investopedia.com/terms/r/returnoninvestment.asp . Laaditud 21. mail 2006.
